1月5日，在Sonar上公开发售INX代币的过程中，跨链DeFi聚合商Infinex公开承认“发售机制存在缺陷”。该团队宣布了三项重大规则变更：取消了每用户 2,500 美元的投资上限，允许参与者决定自己的贡献金额；从随机分配转向“最大-最小公平分配”，以确保所有参与者都获得平等的分配，直到供应用完，多余的部分将被退还；并保留赞助人持有者的优先权，但优先权分配的具体细节将在销售结束后确定。
在他们的声明中，该团队将缺乏兴趣归因于试图同时满足现有支持者、新参与者和公平分配。这种方法最终导致参与度最低。 “普通用户不喜欢锁定机制，鲸鱼不喜欢上限，每个人都不喜欢复杂的规则。”
Infinex 的销售机制
Infinex 是由 Synthetix 联合创始人 Kain Warwick 发起的加密项目。最初，它被定位为统一的 DeFi 入口点或前端层。随着时间的推移，Infinex 逐渐发展成为一款非托管钱包超级应用，专注于链抽象和意图驱动的多链体验，旨在提供类似于中心化交易所（CEX）的用户体验。
Sonar 上的 Infinex 代币销售将于 1 月 3 日至 6 日进行，占代币供应总量的 5%。筹资目标从1500万美元降低至500万美元，完全摊薄估值（FDV）从3亿美元降低至9999万美元。用户注册于 12 月 27 日开放，销售于 1 月 3 日开始。此外，2% 的代币将在 Uniswap CCA 上单独出售。
销售规则的一个关键部分为 Patron NFT 持有者保留分配，而另一部分则通过抽签方式分配给非 Patron 持有者。每个赞助人 NFT 在代币生成活动 (TGE) 上授予持有人 100,000 个 INX 代币的权利。多个 Patron NFT 的持有者将获得与其持有量成比例的分配。
根据 Infinex 的说法，一名赞助人 NFT 持有人有权获得 2,000 美元的代币，五名赞助人有权获得 15,000 美元，25 名赞助人最多可获得 100,000 美元，100 名赞助人可解锁最高 500,000 美元的分配。没有 Patron NFT 的参与者仍然可以通过单独的抽奖方式参加销售，每人上限为 5,000 美元，最低购买量为 200 美元。
2024 年 10 月，Infinex 通过 Patron NFT 销售筹集了 6770 万美元。投资者包括亿万富翁 Peter Thiel 的 Founders Fund、Wintermute Ventures、Framework Ventures、Solana Ventures，以及以太坊联合创始人 Vitalik Buterin、Solana 联合创始人 Anatoly Yakovenko 和 Aave 创始人 Stani Kulechov 等天使投资者。 Infinex 表示，这种筹款模式包括向风投、天使投资人和社区出售 Patron NFT。
Infinex 在以太坊、Solana、Arbitrum、Base、Polygon 和 Optimism 上出售了约 43,244 个 Patron NFT。周一，这些 NFT 已分发给以太坊区块链上的买家，现在可在 OpenSea 和 Blur NFT 市场上进行交易。
为什么要改变？发布当天筹集的资金不到 10%
销售规则引发社区内争议。主要的批评集中在公开发售中零售参与者将代币锁定一年的要求。许多人认为这与公开发售的预期流动性相冲突，特别是在资本偏好快速流动的谨慎宏观环境下。延长锁定期自然会增加机会成本。
也有人对 FDV 过高表示怀疑。在该项目尚未得到证实且缺乏稳定、可量化的收入和现金流的阶段，以近九位数或更高的 FDV 进行公开发售实质上要求参与者为未来几年的执行和增长预付费用。
因此，在 Sonar 代币销售的第一天，Infinex 筹集了略多于 40 万美元的资金，约为 500 万美元目标的 8%。 INX代币发售将持续7天，Polymarket公开发售超过500万美元的概率已降至25%。
规则变更后，相关网页显示Infinex已筹集超过133万美元，达到500万美元目标的26.68%，参与地址466个，总交易量497笔。
促销期间可疑的 Polymarket 投注
除了销售规则的争议之外，预测市场也出现了显着的发展。社区成员观察到，在Infinex官方宣布取消个人上限并调整分配机制之前，Polymarket上已有与本次销售募资门槛挂钩的早期买入。
@sanyuanVC 发现，在官方宣布取消募资上限之前，Polymarket 总共投资了 61,800 美元，未实现利润约为 30,900 美元。该地址在超过 200 万美元的安全赌注上只下注了 7,000 美元，但在超过 300 万美元和 500 万美元的高风险赌注上下注了 51,000 美元。该地址是新地址，之前没有交易历史记录。
有评论猜测涉及内幕交易或信息泄露，但目前尚无定论，项目团队也未回应。
截至发稿，Polymarket 显示 Infinex 公开发售超过 200 万美元的概率为 98%，超过 300 万美元的概率为 93%，超过 500 万美元的概率为 78%。本次活动累计交易额已达325万美元。