要点：鲸鱼在比特币衍生品市场的看涨定位未能应对沉重的现货抛售压力。 USDT 的小幅折价表明资金正在退出法币，从而暴露了比特币期货的杠杆风险。
周一，比特币 (BTC) 七周来首次跌破 71,000 美元，平仓了 2.76 亿美元的杠杆看涨头寸，原因是交易员因美国和伊朗之间新的军事行动而减少了头寸。尽管避险情绪加剧，鲸鱼和做市商仍增加了对比特币衍生品市场的看涨敞口。
比特币顶级交易者在 Binance 和 OKX 的多头到空头头寸。来源：CoinGlass
在币安，顶级交易者的多空比率从一周前的 1.1 倍飙升至 1.4 倍。自周二比特币跌破 76,500 美元以来，这些机构投资者逐渐积累了多头头寸。与此同时，OKX 的顶级交易员最初在周四和周日期间扩大了空头头寸，但在周一扭转了方向，其多空比率跃升至 1.9 倍。
主要交易所的比特币期货总计未平仓合约，美元。来源：CoinGlass
周一，主要交易所的比特币期货未平仓合约总额为 435 亿美元，与前一周相比持平。尽管遭遇强制平仓，交易者并没有急于亏本平仓。尽管如此，仍需要进一步分析以确定看涨交易者是否过度依赖杠杆来维持当前头寸。
比特币永续期货年化融资利率。来源：Laevitas
比特币永续期货的年化融资利率在六个月内首次跃升至 6% 至 12% 的中性区间之上。这一数据暗示多头信心增强，但如果比特币价格进一步下跌，它也增加了级联清算的风险。尽管如此，13% 的适度融资利率仍远未表明市场绝望。
比特币现货 ETF 流出与人工智能多头形成对比
虽然比特币价格疲软的部分原因是油价上涨，但以科技股为主的纳斯达克综合指数周一上涨了 0.5%。在美国官员表示伊朗隔夜发射两枚弹道导弹后，布伦特原油价格跃升至每桶 95 美元。此外，以色列周末对黎巴嫩南部进行了军事入侵。
投资者对人工智能领域的强烈关注也导致了加密货币市场的资本外流。周一，Claude AI 开发商 Anthropic 宣布已秘密提交首次公开募股 (IPO) 招股说明书。另外，埃隆·马斯克 (Elon Musk) 的 SpaceX 正式提交了自己的 IPO 招股说明书。
主要交易所的 USDT 稳定币/美元。资料来源：TradingView 和 Cointelegraph
过去一周，Tether 的 USDT 稳定币交易价格小幅折价 0.10%，表明资本流出至传统法定货币。该数据与 5 月 13 日以来美国上市现货比特币 ETF 净流出 34.6 亿美元相符。
最终，现货市场的巨大抛售压力可能是比特币近期价格调整背后的驱动因素。现在断言专业交易员纯粹根据多空比率转向看涨还为时过早，尤其是在近期永续期货融资利率飙升之后。由于没有明确证据表明加密货币市场资金外流正在放缓，尽管比特币衍生品数据相对强劲，交易员可能仍对可持续的短期牛市持怀疑态度。